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618业绩可圈可点!
华熙生物的“慢功夫”做对了什么?
2026年6月22日,618大促正式收官。东吴证券发布研报,华熙生物功能性护肤品总销售额超过4亿元,旗下子品牌润百颜全平台卖了2.3亿元,登顶天猫618全时段新锐国货护肤品牌第一;夸迪1.9亿元;米蓓尔3228万元,BM肌活2300万元。四大品牌在不同战场各有斩获,润百颜和BM肌活在抖音一度冲进美妆TOP10,夸迪和米蓓尔在天猫上半程也挤进了前十。
放在三年前,这样的战绩可能不会引起太多注意,但对于一家处于深度调整期的公司来说,意义很不一般。那么,这家做对了什么?

618期间的前端战绩
2026年的618刚落下帷幕,美妆江湖的座次表又刷新了一遍。在一片外资大牌的围剿中,润百颜悄悄挤进了抖音国货美妆前十。
要知道,国货美妆这些年的日子并不好过。流量越来越贵,直播间的“9块9上车”喊得震天响,不少品牌被卷得喘不过气,要么退场,要么挣扎。可华熙生物偏偏在这种环境下,走出了另一条路,不靠短期流量内卷,而是打了一套“组合拳”。
仔细拆开看,这套拳法从上游原料到终端产品,从线上直播间到线下体验店,从标准化爆品到科研长线营销,环环相扣,没有一招是虚的。我们先来看其最亮眼的前端表现,润百颜这次能在抖音杀进前十,靠的不是临时抱佛脚的促销套路,而是多年攒下来的产品口碑。其次抛精华早就成了行业的标杆单品,那种一根根小管子的包装,看起来不起眼,实际上背后藏着大讲究,B.F.S一体无菌灌装技术,保证每一支打开都是新鲜的,不用防腐剂也能安心使用。这种标准化、便携化的设计,精准切中了当代人既要功效又要方便的心理。2024年618期间,仅仅是白纱布屏障次抛这一款单品,全渠道销售额就突破了5510万元,登顶抖音功效护肤商品榜。这次2026年的618,润百颜的亿元级爆品矩阵进一步扩容,说明这套打法已经跑通了。
但光有好产品还不够,渠道怎么铺也很关键。华熙生物这几年在渠道上做了全域协同的布局。线上方面,抖音、天猫、快手多平台全面开花,而且自营占比持续提升。根据披露的数据,BM肌活和米蓓尔的自营渠道销售占比已经占到了品牌整体收入的半壁江山。更重要的是,在品牌自播间里,华熙生物要求主播用科研数据、专利成果、实验结果说话,而不是跟着那些所谓的营销黑话跑,这种做法看似不够热闹,但建立的是真正的品牌信任。
当然,他们在线下也同样有布局。2026年6月1日,润百颜在北京小站公园开出了品牌首店,同步搭载AI智能测肤和专业HASPA护理服务。青岛万象城的旗舰店早在2025年就已落地,这些体验店不是简单的卖货柜台,而是把皮肤科学搬到了消费者面前,让人亲身感受什么叫科技护肤。
线上引流、线下体验,再反哺线上复购,这条路越走越宽。所以说,华熙生物618的亮眼战绩不是天上掉下来的,而是一整套体系运转的结果。前端有爆品开路,中端有渠道承接,后端有科研撑腰,这才有了国货在榜单上跟国际大牌掰手腕的底气。
上游壁垒才是真正的底牌
聊完前端的打法,必须往上游走,看看华熙生物真正的底牌藏在哪里。很多人认识华熙生物,是从透明质酸开始的。但这家公司真正的可怕之处,在于它从原料端就建起了别人难以复制的壁垒。根据弗若斯特沙利文的数据,2021年全球透明质酸原料市场,华熙生物一家就占了44%的份额。这意味着,全世界几乎每两瓶含透明质酸的护肤品里,就有一瓶的源头来自华熙生物。
华熙生物在透明质酸产业化上成为领导者后,不断与时俱进。华熙生物董事长兼总裁赵燕在2026年初的公开演讲中明确说过,以合成生物驱动的生物制造,正在通过细胞工厂等方式,逐步替代传统的动物提取和化学合成路径,这种生产方式是未来产业的核心方向。
基于这个技术平台,华熙生物的原料版图已经远远不止透明质酸,而是围绕生命科学底层规律重新梳理了护肤品业务,建立起以细胞外基质(ECM)、细胞间通讯和细胞内部健康为核心的科研体系,这意味着,它不仅能做好原料供应商,还能把核心成分的成本和质量优势,完整地带到自有品牌的产品里。
更值得关注的是研发上的大投入。2025年的财报,华熙生物在营收41.99亿元的情况下,研发投入占营收比重攀升到了11.24%,创下了历史新高。这个数字在化妆品行业里相当少见,大多数品牌的研发占比停留在个位数。与此同时,公司的销售费用压缩了近四成,净利润反而逆势增长67.59%,达到了2.92亿元。这释放了一个明确的信号,华熙生物正在从营销驱动转向科研驱动。
截至目前,华熙生物已申请的专利超过900项,获得授权的有400多项。2025年的报道更是提到,公司累计专利数量达到1047项。它还主导制定了4项透明质酸行业标准,参与了欧洲药典和中国药典中透明质酸标准的制订。换句话说,这个行业怎么玩,华熙生物有话语权。
赵燕给华熙生物定下的使命是“让每个生命都是鲜活的”。这句话听起来宏大,但落到商业层面,就是扎扎实实的生命科技投入。从微生物发酵到合成生物学,从透明质酸到ECM体系构建,华熙生物在做的,是用自主生物科技构筑一道竞争壁垒。这道壁垒越高,前端品牌的溢价能力就越强,国货高端化的路就越宽。
多元品牌矩阵的战略逻辑
有了技术底盘,怎么在市场上把这手好牌打好,是另一门学问。华熙生物的做法,是品牌矩阵的多品牌战略,而且是各管一摊,互不内卷。
目前的这四个品牌,业内都很熟悉,他们是润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活。它们的定位不是拍脑袋想出来的,而是基于不同应用需求、不同功效赛道的精准切割。2025年4月,华熙生物对皮肤科学创新转化事业线进行了战略升级,旗下四大品牌也同步重新定位,目标就是更精准地切入各自的护肤赛道。
润百颜聚焦细胞外基质ECM,定位是“ECM科技护肤领导者”。2026年4月,润百颜发布了ECM战略升级,推出“白纱布次抛精华液4.0”。这款产品搭载了新型透明质酸原料“英菲HA-修护因子”。自2014年开创次抛精华品类以来,白纱布次抛一直是这个领域的国民级大单品。
夸迪走的是另一条路,聚焦细胞内部健康,重点研究线粒体功能与细胞级抗衰。简单说,润百颜管“土壤”,夸迪导管“种子”。2026年5月,夸迪在莫干山发布新品,基于CT50专利抗老科技推出了多款产品,主打细胞线粒体抗老与组织再生。
米蓓尔专注敏感肌,聚焦神经免疫方向。它提出“皮肤神经免疫”护肤理论,突破了传统单一屏障修复的路径,BM肌活则聚焦细胞代谢与微生态平衡,主打控油。这四个品牌,一个修护、一个抗衰、一个舒缓、一个控油,覆盖了功效护肤的四大核心赛道,而且价格区间、目标人群、核心场景都错得开,真正做到了内部不打架、外部不重叠的市场策略。
这种品牌矩阵的精妙之处,在于最大化利用了华熙生物的原料和技术平台优势。同一个研发平台,可以孵化出不同方向的产品线;同一个渠道体系,可以承载不同品牌的流量。每个品牌既有独立的品牌资产,又能共享母公司的科研红利。
回过头看,在过去几年,国货美妆的崛起主要靠两样东西,就是性价比和流量红利。产品做得不差,价格比国际大牌便宜,再配上铺天盖地的直播和种草,就能快速起量。但这种模式的天花板也很明显,算法世界里,品牌间会陷入到另外一种囚徒困境,因为流量越来越贵,消费者对低价越来越麻木,一旦停止投放,增长就停了。而华熙生物给国货进阶提供了另一种可能,华熙生物这套“组合拳”的完整逻辑已经非常清晰,上游用合成生物学和专利池筑墙,中游用标准化爆品建立品类心智,下游用全域渠道和品牌矩阵放大声量。短期不追求流量透支,长期靠自主科技建立壁垒。这不是一招鲜的打法,而是一整套“慢功夫”打造的体系能力的具体体现。
2026年618,华熙生物的四大品牌总销售额超4亿元,这些数字背后是一个正在被验证的判断,在护肤品这个行业,长期主义不是一句漂亮话,而是一种实实在在的竞争力。东吴证券在618收官当天的研报里维持了“买入”评级,资本市场的态度很明确,短期调整可以接受,长期壁垒值得押注。
(本文作者为财经作家江湖散人,著有多部财经著作。中国香妆融媒体发布本文只是为了传递更多的讯息,不代表任何有倾向性的投资意见或市场暗示,仅供参考。)
2026年06月23日 09:55

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