公司
上海家化双位数营收增长筑牢根基
2026锚定爆款矩阵新目标
就在前一天(3月25日)晚间,上海家化发布了2025年年报。报告显示,公司全年实现营业收入63.2亿元,同比增长11.2%,归母净利润2.7亿元,成功实现扭亏为盈。 这一成绩标志着公司在2025年这一战略改革关键年,基本完成了基本面修复,为长期高质量发展奠定了坚实基础。
财务数据全面向好,经营质量显著提升
首席财务官近期指出,2025年公司不仅在收入端实现双位数增长,利润端也完全符合年初“扭亏为盈”的指引。
从业务结构看,美妆板块成为增长最强劲的引擎,全渠道收入同比增长53.7%。分渠道看,线上渠道转型成效显著,其中国内线上业务大增36.9%,对国内主营业务收入贡献占比提升至44.4%,同比提升7.5个百分点。
“线上业务占比的提升,特别是高增长的美妆线上业务,直接带动了公司整体毛利率的提升。”罗永涛表示,2025年公司全年毛利率达到62.6%,较上年同期上升了5个百分点。这主要得益于业务结构优化、新品高毛利贡献以及降本增效措施的落地。
在费用管控方面,销售费率因品牌投入加大而微增1.3个百分点至48%,但管理费率得益于规模效应和效率提升,下降了1.4个百分点。值得关注的是,公司经营质量指标全面向好:应收账款5.66亿,较上年末大幅下降26.5%,存货下降7.6%,而经营性现金流净额则飙升193.3%,达到8.0亿元。
罗永涛还特别提到股东回报,“我们全年的分红总额达1.6亿元,全年分红总额占归母净利润比例达60%,较以往年度明显提升,持续为股东创造价值。”
林小海详解“亿元单品”方法论,六神驱蚊蛋成典型案例
关于 “亿元级单品打造经验”的问题,林小海董事长表示,2025年公司成功打造了三个亿元级单品:六神驱蚊蛋、佰草集大白泥和玉泽干敏霜。
“这不仅是三个产品的成功,更重要的是我们建立了一套亿元单品打造的方法论和组织保障体系。”林小海以六神驱蚊蛋为例,详细拆解了这套打法。
首先是细分赛道选择,在花露水品类已是第一的六神,找到了“户外+线上”这个高增长细分市场。其次是极致产品打造,“产品是1,营销和渠道是0,只有1做对了,后面的0才有价值。”林小海强调。为此,六神驱蚊蛋采用了德国进口的最高安全有效驱蚊成分羟哌酯(派卡瑞丁),实现8.2小时长效驱蚊,并与中山大学中山医学院科研合作,开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究,以及进行功效验证。同时,产品加入了六神标志性的“六神原液”形成差异化,并颠覆性地推出48毫升“蛋形”便携包装,邀请顶级设计师操刀,甚至推出可挂在包上的IP蛋壳,满足户外场景下的社交属性和情绪价值。
在产品基础上,公司进行了“饱和式”营销投入:从新品发布会、天猫小黑盒首发,到顶流明星肖战代言,与分众梯媒展开深度合作,全年累计曝光超 225 亿。渠道上以抖音自播间为主阵地,实现自营突破。公司内部则建立了“亿元单品俱乐部”,以单品为颗粒度进行月度体检、研发聚焦和全链路统一指挥。
展望2026年,面对平台与品牌竞争加剧的挑战,公司将在内容能力上重点投入,通过自建内容团队,力求以更高质量的内容和更精准的投放来提升转化效率,赢取竞争优势。
回应渠道与定价挑战:差异化定制与多产品线并举
针对渠道和定价的问题,林小海也做了详细解答。针对线下渠道,特别是折扣店、闪电仓等新业态的冲击,林小海坦言,线下大卖场渠道衰退迅速,公司进行了主动的战略撤退,退出部分不盈利的直营门店和SKU,使该渠道亏损额减半。而增量则来自线下经销商渠道,与“成长中的客户”合作,拓展了11万家分销网点。
“对于闪电仓这类要求低价格、高毛利的新渠道,我们不是简单用老品降价,而是开发定制化产品。” 林小海举例,针对闪电仓,六神推出了10毫升口红状的驱蚊蛋,既满足即时需求,又平衡了渠道利润要求。
去年线下渠道实现低单位数衰退,衰退幅度为近年最低,这主要得益于对KA渠道的主动调整。
对于佰草集的高端化定价问题,林小海表示,线上美妆竞争激烈,新品价格会逐步走低。为此,公司采取多产品线策略:主推的“修源五行系列”定价较原有太极系列进一步提升,同时将线下高端“金御龄”系列上翻至线上,并推出定价近千元的“紫御龄”系列不断拉高品牌价格锚点。通过严格的市场价格管控和货盘稳定,保障了品牌价盘和平台资源获取效率。
解读Q4亏损与现金流:季节性特征与战略性投入
针对关于“2025年第四季度亏损及短期借款增加”的疑问,罗永涛解释称,第四季度营收低于其他季度是公司固有的季节性特征。由于六神等个护产品营收集中在上半年,导致上半年营收占比超55%,而第四季度仅占21%左右,利润贡献自然偏小。
“去年第四季度,我们按照计划加大了品牌投入,在六神沐浴露、佰草集仙草油等大单品上追加了分众传媒、抖音和小红书的资源投入,并为新品上市做准备。”罗永涛表示,这些战略性投入虽然影响了当期利润,但为2026年及未来的发展打下了坚实基础。
关于短期借款,他澄清主要来自海外汤美星业务的历史借款,过去几年已偿还近半。而国内现金流极为充裕,截至2025年末,公司类现金资产(活期、定期存款及理财)超过40亿元,经营性现金流净额达8亿元,“公司资金非常充裕,财务状况稳健。”
展望2026:聚焦细分赛道,继续推进亿元单品战略
谈及品牌重塑成果,林小海评价“达到期望”。六神和玉泽两大核心品牌如期实现品牌焕新和稳健增长,而佰草集则成为“黑马”,凭借“大白泥”这一单品,去年获得近翻倍增长。目前,三大品牌已成“三驾马车”,预计2026年佰草集和玉泽都将突破10亿元规模,六神增速也将进一步加快。
“新的一年,我们的战略将从‘聚焦核心品牌’深化为‘聚焦细分赛道’,核心是打造细分赛道里的亿元单品。”林小海公布了2026年的具体目标:在确保去年三大亿元单品保持高速增长的同时,继续推进亿元单品战略,持续打造标杆大单品,形成强大的产品矩阵。
从 2025 年度经营成果来看,既是公司过去一年战略改革成效的集中体现,更是向行业传递出稳健发展的信心。进一步梳理了企业发展路径、凝聚了发展共识,为公司后续战略落地、品牌升级及市场拓展奠定了坚实基础,也让行业与投资者更清晰地看到上海家化的发展潜力与核心竞争力。
(本文由中国香妆融媒体高级内容编辑苗苗根据上海家化2025年报信息整理而成,如有疏漏或偏差之处,敬请指正。中国香妆融媒体发布本文只是为了更多的信息参考,不代表任何有倾向性的投资意见或市场暗示。)
2026年03月27日 06:12
REPORT
报告
重磅!中国香妆融媒体发布《2025年度中国化妆品行业舆情全景报告》(摘取版)
从违规添加到儿童安全,从品牌品控到跨境争议,从国际双标到直播售假争议,中国化妆品行业在高速发展的同时,也暴露出质量安全问题,并发生舆情事件。 在315之际,中国香妆融媒体特形成数万字的《2025年度中国化妆品行业舆情全景报告——案例复盘、风险拆解与合规指南》。此报告以国家药监局通告、行业处罚信息以及媒体曝光量、消费者舆情量级为依据,对2025年护肤、彩妆、日化、婴童、医美、跨境美妆等领域典型事件进行全景复盘、深度点评、风险拆解。中国香妆融媒体摘取其中部分内容予以公开发布,简称“概要公开发布版”。需要说明
2026.03.14 05:37
重磅发布|2024年化妆品产业发展报告
为全面、客观反映我国化妆品产业年度发展态势,中国香料香精化妆品工业协会产业研究中心组织编制并正式发布《2024年化妆品产业发展报告》。报告围绕政策法规环境、宏观经济与社会文化因素、市场规模与结构变化、渠道演进、技术创新、竞争格局及未来趋势等关键维度,系统梳理2024年行业运行特征与阶段性成果,并结合数据研判与典型案例,对产业面临的机遇与挑战提出分析与建议,旨在为政府部门政策制定、企业战略决策与行业高质量发展提供参考。
2026.01.05 05:54
一线纪实专栏|国货美妆海外市场表现亮眼 两年销售额破8亿 同比增长503%
据不完全统计,目前中国出口海外的美妆品牌已突破50个,在欧莱雅、雅诗兰黛等国际巨头的围堵下,撕开了一道“东方品牌叙事缺口”,正以惊人速度改写全球美妆市场格局。
2025.12.08 09:24
艾媒咨询|2026年中国香水行业研究及消费者洞察报告
2025年12月3日,由中国香料香精化妆品工业协会主办的,以“共传东方韵,同调世界香”为主题的第二届中国调香师大会(CCPF)在广州隆重举行。全球新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research(艾媒咨询)受邀参与,艾媒咨询分析师出席此次大会并深度解读了《2025-2026年中国香水行业消费洞察与品牌市场策略研究》。
2025.12.05 01:06
“透明质酸效应”打造更多化妆品产业中国名片
所谓透明质酸效应,是指济南的福瑞达、华熙生物聚焦透明质酸原料,经过30多年深耕科研,突破应用边界、产业边界,不仅成功占领全球市场,还带动了国内以透明质酸为核心的化妆品、药品、医疗器械、食品等关联产业,拉动了整个产业链的发展和社会经济增长。 “既有新材料的科技创新,又有经济价值和环保效益。”颜江瑛表示,济南“透明质酸效应”是新质生产力的具体体现。
2025.06.20 04:05
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DATA
数据
2026化妆品品牌TOP50
2026.05.10 00:46
2026化妆品企业TOP50
2026.05.10 00:40
重磅!2025年化妆品品牌TOP50强调研结果公布
2026年5月7日,由中国香料香精化妆品工业协会(以下简称“中国香妆协会”)主办,以“数驱增长 价值领航”为主题的2026中国香妆品牌发展大会在上海奉贤区东方美谷隆重召开。大会现场,备受行业关注的2025年化妆品品牌TOP50强调研结果正式发布,为中国香妆产业树立年度标杆,推动行业从“规模增长”向“价值增长” 加速迈进。
2026.05.07 03:23
线下反弹、高端领涨—— 2026年第一季度中国化妆品行业数据分析报告
本报告“线上渠道”指通过电商平台完成的零售交易,包含品牌自营、平台自营及直播带货,不含品牌私域小程序及跨境电商。“全渠道零售额”为线上渠道与线下实体零售之和,线下渠道含百货专柜、CS渠道、商超、单品牌店等。同比数据均与2025年同期对比,环比数据部分章节提供参考。
2026.04.27 02:33
2025年度中国化妆品企业TOP50评选结果公示
为推动化妆品生产制造高效、高质发展,中国香料香精化妆品工业协会(以下简称“中国香妆协会”)依据《中国化妆品产业数据统计规范》,制定《中国香料香精化妆品工业协会企业市场地位调研服务工作管理办法(暂行)》,通过科学评估体系树立行业标杆,引领行业转型升级,提升我国化妆品企业的核心竞争力。评选工作自2026年2月启动,历经企业申报、专家评审、违法记录核查、数据验证等环节,综合考察企业创新能力、产能布局、质量管理、合规经营等多维度表现。经专家组严格审核,以下企业符合入围条件,现予以公示:
2026.04.19 01:17
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