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营收与利润翻倍式增长 林清轩开启新增长时代
日前，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（简称林清轩）发布了2025年度正面盈利预告盈利预告。据该预告显示，林清轩营收规模大幅跃升，2025年集团收入预计在24.0-24.5亿元人民币之间，相较2024年的12.1亿元，同比增幅达98.3%-102.5%，近乎实现翻倍增长。而且，经调整溢利接近翻倍。
同时，报告将业绩增长归因于三个方面的协同效应：一是线上线下全渠道协同发展林清轩打破了线上线下壁垒。二是产品矩阵持续丰富其核心大单品“山茶花精华油”优势稳固，2025年上半年贡献了45.5%的营收，累计销量已突破4500万瓶 。同时，品牌围绕核心成分拓展面霜、面膜等新锐产品，取得了重要突破，优化了收入结构。三是核心客户群体持续扩大公司通过多渠道触达和品牌价值传递，有效吸引了新客群。
作为国货护肤品牌的代表之一，林清轩此次2025年业绩的大幅增长，不仅展现了自身在渠道、产品、用户运营等方面的核心竞争力，也为国货美妆行业的发展增添了亮眼色彩，其后续的详细业绩表现及未来发展布局，也备受市场期待。
去年12月30日，港交所的钟声如期敲响，林清轩正式登陆港股主板（股票代码：02657.HK），上市当天市值就突破了126亿港元，一举拿下“国货高端护肤第一股”“国货精华油第一股”两大标签，成为2025年美妆行业IPO浪潮中最亮眼的存在。
林清轩不只是卖山茶花精华油的品牌，能在40多家冲刺IPO的美妆企业中脱颖而出，背后是22年的扎实积累、不可替代的核心竞争力，以及创始人孙来春对初心长久坚守的硕果。
22年的坚持
林清轩从2003年创立到2025年上市，22年每一步都扎实地走好了每一步。2003年，林清轩在上海创立，创始人孙来春初衷很简单，做中国人自己的天然高端护肤品牌，不模仿国际大牌，靠产品打动消费者，在功能性为主的基础上提供满满的情绪价值。初期规模极小，只是上海的路边小店，主打芦荟胶、护手霜等天然基础护肤品，彼时国货美妆市场要么廉价代工、要么山寨仿牌，林清轩的“天然高端”的定位为其走出了差异化，并埋下发展的种子。
2013年，林清轩意识到了代工无法真正掌控品质，不能自己做好品控，这对于一个主打品牌为核心的企业来说是致命的，于是他们在深思熟虑之后，投入重金在上海建成医药级GMP标准自建工厂，实现了核心产品的自主生产，彻底摆脱了对代工的依赖，为他们的高端产品路线的品质筑牢了根基。
2014年，是林清轩发展史上最关键的一年，该品牌推出的核心大单品山茶花精华油，源于孙来春在福建山区的一次偶然发现，一位70多岁客家老妇人用山茶花油护肤，肌肤状态极佳。孙来春敏锐地捕捉到了这个机会，立刻带领科研团队提取山茶花原料，经过反复研发，最终推出了第一款山茶花精华油，正是这款产品后来成为了林清轩爆款产品，也成为了该企业盈利的现金奶牛，从此开启了“以油养肤”的国货新篇章，也让林清轩真正走进了大众视野。据数据统计，截至2025年，连续11年全国零售额第一，累计销量超4500万瓶，2025年上半年营收占比达45.5%，毛利率86.2%，远超多数国际高端单品。
2022-2024年，是林清轩的业绩爆发期，营收从6.91亿元增至12.09亿元，三年近乎翻倍，净利率从10.5%提升至15.4%。在渠道上，线下554家门店有九成以上位于中高端购物中心，同时布局下沉市场；线上营收占比从2022年45%跃升至2025年上半年的65.4%，抖音渠道同比增长327%，通过“短直联动”站稳了脚跟。2025年，林清轩从40多家冲刺IPO的美妆企业中脱颖而出，于12月30日登陆港股，发售1396.645万股H股，发售价77.77港元，所得净额约9.97亿港元，基石投资者包括富达基金等知名机构。
“上市不是高点，而是新的起点，是通向下一个高峰的大本营。敲响上市锣声，也是敲响中国护肤品行业的百年大计，是林清轩成为国货高端护肤品、走向全球化的重要里程碑。” 林清轩创始人孙来春在接受新华网采访时如此表示。
非常值得关注的是，根据林清轩披露上市后的首份年度业绩预告显示，其在2025年期内实现了营收与净利润的翻倍式增长。这也意味着林清轩迎来了新的发展时期。
林清轩的“底气”
林清轩能被资本市场估值百亿以上，其核心在于拥有不可替代的核心竞争力。在技术研发上，截至上市前，林清轩已经累计拥有87项专利，其中46项发明专利，研发团队由40多位硕博组成，拥有自研的“清轩萃”“山茶类胜肽”两大核心成分。同时他们与上海交大等科研机构合作，牵头发布行业蓝皮书、参编团体标准，产品功效有实打实的临床数据作为有力的支撑，研发投入保持着行业的较高水平，当然，上市后，他们还计划在研发投入上持续加码。
在供应链方面，林清轩实现了从原料到生产的全链路的自主掌控。在原料端，与超过2万亩高山红山茶花基地签订了长期协议，确保了核心原料“清轩萃”的纯净度和稳定性，其油酸含量超过80%，修护能力更强；在生产端，上海自建医药级GMP工厂，投资近3亿元，可灵活响应市场需求；在品控端，该企业实现了全环节的严格检测，符合国家及国际标准，为产品的品控形成了坚实壁垒。
在品牌影响力上，林清轩是国货高端护肤品牌标杆式的存在，其产品定价与雅诗兰黛等国际品牌看齐，2024年按零售额计，在中国高端护肤品牌中排名第13位，占1.4%市场份额，是前15名中唯一的国货品牌。在营销创新上，林清轩的线上线下双向赋能，为其线下门店打造了沉浸式体验，覆盖近5000家化妆品专卖店；线上已经实现了全网络平台的战略布局，目前已经布局天猫、抖音、小红书等，创始人孙来春还经常亲自直播，抖音账号近30万粉丝。同时，他们还通过守护古山茶花树、亮相进博会等文化赋能，提升了品牌的内涵。
林清轩的品牌影响力，不是靠铺天盖地的广告堆出来的，而是靠产品品质、品牌定位和用户口碑，一步步积累起来的，尤其是在国货高端品牌赛道上，林清轩已经成为了标杆性品牌。差异化优势尤为突出，林清轩是国货“以油养肤”赛道的开创者，聚焦精华油细分品类，形成品类壁垒；以“东方美学+天然成分”为调性，区别于国际品牌和其他国货；他们还采用“大单品+产品矩阵”的模式，围绕山茶花精华油拓展了230个SKU，多款产品成为增长亮点，避开了同质化竞争的死结。其中山茶花抗皱肽微珠精华水更是获得了市场高度认可，根据天猫2025年8月份的官方数据，该产品在天猫爽肤水新品榜排名第一，热销榜排名第二，成为了新的增长亮点。
孙来春在接受媒体采访时表示，成功的企业只有两条路走，一是成本优势，二是差异化优势，过去大多优秀的中国企业走的都是成本优势这条路，而林清轩要走差异化优势，坚持“不模仿、只原创”，才能做出真正的中国品牌。
“国货当自强”
一个企业的发展，离不开创始人的格局和初心，林清轩能走到今天，能成为国货高端护肤的标杆，背后离不开创始人孙来春的坚持和坚守。他的创业故事，没有太多传奇色彩，却充满了坚韧和执着，7次创业失败，依然没有放弃，最终凭借一瓶山茶花油，圆了自己的国货高端梦。
林清轩的成功，离不开创始人孙来春的坚韧与坚守。他早年深耕医药行业，目睹因产品质量引发的医疗事故，养成品质至上的理念，这也成为林清轩的核心准则。在创立林清轩前，孙来春经历7次创业失败，涉及服装、餐饮等多个行业，但从未放弃，2003年第八次创业，瞄准国货天然高端护肤的市场空白，创立林清轩。
孙来春的初心始终坚定，不做洋品牌模仿者，要做中国自己的高端护肤品牌，让中国美妆走向世界。他拒绝过头部国际美妆集团的收购，坚守国货本色；2020年疫情期间，线下门店关闭，他被迫尝试直播，第一场就成交额40多万，找到线上突围方向，带领品牌走出了困境。
2025年上市后，孙来春初心未改，计划将募集资金用于研发和新生产基地建设，国内重点布局美白赛道，孵化社区美容品牌，海外坚持品牌出海，关注并购机会。他表示，林清轩已进入需要更多年轻人加入的阶段，希望助力制妆强国愿景，成为中国美妆产业的新锐标杆之一。
而且，林清轩的上市，也是中国美妆产业的里程碑之一，再次证明国货只要坚持原创、深耕研发、坚守品质，就能在高端市场立足，为同行提供了借鉴。回顾22年历程，它从路边小店成长为港股上市公司，离不开研发、供应链、品牌的支撑，更离不开孙来春的初心坚守。同时，林清轩的百亿市值，也同样饱含着市场对中国高端美妆品牌的期待。
随着2025年业绩的翻倍式增长，林清轩无疑开启了新增长时代，其能否在今年再创辉煌，让我们拭目以待。但可以肯定的是，林清轩和其创始人孙来春的努力与坚守，已为中国美妆产业注入了新动力，让我们期待其更多的可能性。
（本文是中国香妆融媒体上市公司解读系列文章之一，亦为独立报道，由中国香妆融媒体内容主笔老郭撰写。中国香妆融媒体发布本文只是为了传递更多的讯息，不代表任何有倾向性的投资意见或市场暗示，仅供行业参考。）
2026年03月20日 09:15
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