产业·评论
资本风云再起
美妆行业从百米冲刺到马拉松赛跑
1013日,“功效护肤第一股”贝泰妮发布公告,宣布以5000万元参投总规模10亿元的“金雨基金”,布局消费医疗、医美、AI制药等前沿领域。这是继去年出资3000万元参与设立“金皋基金”后,贝泰妮在产业投资上的又一重要落子。
无独有偶,就在同日揭晓的2025年诺贝尔经济学奖,乔尔·莫基尔(Joel Mokyr)、菲利普·阿吉翁(Philippe Aghion)和彼得·豪伊特(Peter Howitt)三位经济学家获奖,以表彰他们“对创新驱动型经济增长的阐释”。获奖者之一阿吉翁通过《创造性破坏的力量》提出了一个“熊彼特范式”,并用它来研究当下乃至未来的经济发展趋势,而创造性的破坏力也即颠覆性创新在新经济模式下的增长引擎作用,这也同样是美妆企业纷纷押注未来的主要原因之一。
今年以来,美妆行业资本圈的动作频现,珀莱雅战略投资彩妆品牌花知晓,欧莱雅在华设立风险投资基金,丸美生物入股再生医学企业圣至润合,水羊股份收购法国抗衰品牌伊菲丹等等。据不完全统计,当前珀莱雅、贝泰妮、丸美生物、华熙生物等主流美妆上市公司均已布局投资基金,且多数已展开实质性动作。在美妆产业领域,一场围绕资本布局的暗战,正在悄然改写着美妆行业的竞争规则,从直接收购成熟品牌到参投产业基金,从孵化新锐品牌到布局前沿技术,资本正成为头部企业打破增长瓶颈的重要抓手
其中,贝泰妮的投资轨迹颇具代表性。自2020年上市以来,其已构建起直接投资加基金布局的双线策略。既领投方里、收购姬芮与泊美股权、投资浴见等品牌完善产品线矩阵,又通过参投金雨基金、金皋基金等布局前沿创新赛道。
事实上,在过去很长一段时间里,传统经济增长模式主要依赖劳动力、资本和资源等要素的投入驱动。目下,单纯依靠要素投入的增长方式逐渐陷入瓶颈,边际效益不断递减。在此背景下,创新驱动型经济增长模式便应运而生,为经济持续增长带来了新的希望与方向。而资本的介入便是最为直接有效的方式,从贝泰妮到珀莱雅,从丸美到欧莱雅,美妆行业的竞争已从产品端的百米冲刺,演变为资本端的马拉松接力。
目前,美妆企业的资本布局,正清晰勾勒出行业未来的三大走向。在赛道选择上,美妆 与大健康的融合成为最明确的趋势之一,贝泰妮参投的金雨基金覆盖消费医疗、康养、特医食品等领域,与薇诺娜的皮肤护理业务形成天然协同;丸美生物更直接切入再生医学生物材料领域,通过投资圣至润合成为其第二大股东,布局妆械合一的新蓝海。
其二是,技术驱动成为资本布局的核心锚点。例如华熙生物先后成立合成生物基金、皮肤科学基金,贝泰妮押注AI制药与创新药,欧莱雅则联合表观遗传学检测公司开发个性化美容产品,都彰显出技术储备的战略价值。国际巨头的动作更为激进,联合利华收购专注长寿领域的OneSkin,雅诗兰黛完成对DECIEM的全资收购,技术壁垒正在取代营销优势成为竞争的核心要素。
其三是,多品牌矩阵构建成为破局关键。例如珀莱雅在彩棠、Off&Relax之外加码花知晓,上美股份布局护肤、洗护、母婴、美妆等四大赛道,水羊股份收购伊菲丹等高端品牌实现定位升级。这种布局既分散了单一品牌的风险,又能覆盖更细分的市场需求。
美妆行业的竞争锚点已从产品端延伸至资本端,但资本只是入场券而非终点站。当前头部企业的投资逻辑已从单纯的规模扩张转向生态构建,但如何将资本优势转化为增长动能,成为亟待破解的难题。创新驱动型经济增长是经济发展的必然趋势,这也是美妆企业押注的底层逻辑。在未来,随着科技的飞速发展,创新将迎来更广阔的空间,美妆企业们高度重视创新,积极营造良好的创新环境,加大对创新的投入,培育创新人才,让创新真正成为经济持续增长的核心动力。
总之,从欧莱雅收购Dr.G到贝泰妮参投医疗基金,资本正推动美妆行业进入到生态竞争时代。未来的美妆巨头,必定是既懂产品研发,又懂得创新驱动,更懂资本运作的生态构建者。
(本文作者江湖散人为财经作家、前资深媒体人,著有多部财经著作。图片来自Pixabay.com。中国香妆融媒体发布本文只是为了传递更多的讯息,不代表任何有倾向性的投资意见或市场暗示,仅供行业参考。)
2025年10月16日 14:47
REPORT
报告
2025年国家化妆品抽样检验年报
化妆品抽样检验是化妆品上市后监管的重要手段,对及时发现化妆品安全风险、依法打击化妆品违法行为、规范化妆品生产经营秩序具有重要作用。2025年,国家药监局以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真落实“四个最严”的要求,依据《化妆品监督管理条例》等,组织在全国范围内开展国家化妆品抽样检验工作,进一步提升国家化妆品抽样检验工作质量,服务化妆品产业高质量发展,保障公众用妆安全。
2026.06.26 12:09
重磅!中国香妆融媒体发布《2025年度中国化妆品行业舆情全景报告》(摘取版)
从违规添加到儿童安全,从品牌品控到跨境争议,从国际双标到直播售假争议,中国化妆品行业在高速发展的同时,也暴露出质量安全问题,并发生舆情事件。 在315之际,中国香妆融媒体特形成数万字的《2025年度中国化妆品行业舆情全景报告——案例复盘、风险拆解与合规指南》。此报告以国家药监局通告、行业处罚信息以及媒体曝光量、消费者舆情量级为依据,对2025年护肤、彩妆、日化、婴童、医美、跨境美妆等领域典型事件进行全景复盘、深度点评、风险拆解。中国香妆融媒体摘取其中部分内容予以公开发布,简称“概要公开发布版”。需要说明
2026.03.14 13:37
重磅发布|2024年化妆品产业发展报告
为全面、客观反映我国化妆品产业年度发展态势,中国香料香精化妆品工业协会产业研究中心组织编制并正式发布《2024年化妆品产业发展报告》。报告围绕政策法规环境、宏观经济与社会文化因素、市场规模与结构变化、渠道演进、技术创新、竞争格局及未来趋势等关键维度,系统梳理2024年行业运行特征与阶段性成果,并结合数据研判与典型案例,对产业面临的机遇与挑战提出分析与建议,旨在为政府部门政策制定、企业战略决策与行业高质量发展提供参考。
2026.01.05 13:54
一线纪实专栏|国货美妆海外市场表现亮眼 两年销售额破8亿 同比增长503%
据不完全统计,目前中国出口海外的美妆品牌已突破50个,在欧莱雅、雅诗兰黛等国际巨头的围堵下,撕开了一道“东方品牌叙事缺口”,正以惊人速度改写全球美妆市场格局。
2025.12.08 17:24
艾媒咨询|2026年中国香水行业研究及消费者洞察报告
2025年12月3日,由中国香料香精化妆品工业协会主办的,以“共传东方韵,同调世界香”为主题的第二届中国调香师大会(CCPF)在广州隆重举行。全球新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research(艾媒咨询)受邀参与,艾媒咨询分析师出席此次大会并深度解读了《2025-2026年中国香水行业消费洞察与品牌市场策略研究》。
2025.12.05 09:06
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DATA
数据
2026化妆品品牌TOP50
2026.05.10 08:46
2026化妆品企业TOP50
2026.05.10 08:40
重磅!2025年化妆品品牌TOP50强调研结果公布
2026年5月7日,由中国香料香精化妆品工业协会(以下简称“中国香妆协会”)主办,以“数驱增长 价值领航”为主题的2026中国香妆品牌发展大会在上海奉贤区东方美谷隆重召开。大会现场,备受行业关注的2025年化妆品品牌TOP50强调研结果正式发布,为中国香妆产业树立年度标杆,推动行业从“规模增长”向“价值增长” 加速迈进。
2026.05.07 11:23
线下反弹、高端领涨—— 2026年第一季度中国化妆品行业数据分析报告
本报告“线上渠道”指通过电商平台完成的零售交易,包含品牌自营、平台自营及直播带货,不含品牌私域小程序及跨境电商。“全渠道零售额”为线上渠道与线下实体零售之和,线下渠道含百货专柜、CS渠道、商超、单品牌店等。同比数据均与2025年同期对比,环比数据部分章节提供参考。
2026.04.27 10:33
2025年度中国化妆品企业TOP50评选结果公示
为推动化妆品生产制造高效、高质发展,中国香料香精化妆品工业协会(以下简称“中国香妆协会”)依据《中国化妆品产业数据统计规范》,制定《中国香料香精化妆品工业协会企业市场地位调研服务工作管理办法(暂行)》,通过科学评估体系树立行业标杆,引领行业转型升级,提升我国化妆品企业的核心竞争力。评选工作自2026年2月启动,历经企业申报、专家评审、违法记录核查、数据验证等环节,综合考察企业创新能力、产能布局、质量管理、合规经营等多维度表现。经专家组严格审核,以下企业符合入围条件,现予以公示:
2026.04.19 09:17
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